вчера в 09:58
,Польша
Отсрочка запланированного повышения пошлин на ключевые товары для дома принесла мебельной отрасли краткосрочное облегчение и улучшила настроения инвесторов. В предсессионной торговле заметно выросли акции компаний из сегмента товаров для интерьера, хотя сектор по-прежнему находится под давлением слабого потребительского спроса и растущих издержек.
Наиболее сильно на решение отреагировали акции Wayfair, Williams-Sonoma и RH, что рынок воспринял как снижение краткосрочного риска для маржи и цен в наиболее уязвимых категориях товаров.
Дональд Трамп подписал прокламацию, откладывающую на год – до 2027 года – запланированное повышение пошлин на отдельные товары для дома, включая обитую мебель, кухонные шкафы и туалетные столики. Это означает сохранение текущих ставок на уровне 25%, вместо повышения, которого рынок опасался уже в 2026 году. Ранее анонсированные повышения до 50% и 30% вызывали опасения по поводу цен, маржи и спроса.
После объявления решения акции Wayfair выросли на премаркете примерно на 4%, Williams-Sonoma — более чем на 2%, а RH — примерно на 5,5%. Наиболее уязвимой остается Wayfair, сильно зависящая от импорта, особенно из Китая и Вьетнама. В то же время крупнейшие игроки отрасли стремятся минимизировать тарифные риски за счет диверсификации цепочек поставок, что может усиливать их преимущество в масштабе.
Белый дом связывает это решение с торговыми переговорами и вопросами национальной безопасности в секторе деревянных изделий, подчеркивая принцип „торговой взаимности”.
Аналитики Mizuho считают, что отсрочка пошлин дает ритейлерам „передышку” и может благоприятствовать крупнейшим игрокам, которые лучше справляются с переносом издержек и логистикой. В свою очередь, Jefferies понизил рекомендацию для Wayfair до „Hold”, указывая на высокую оценку и риск ослабления спроса. Банк предполагает более низкую EBITDA в 2026 году, чем рыночный консенсус, и сигнализирует о признаках замедления потребления в США.
На фоне конкурентов Williams-Sonoma воспринимается как более стабильная. Компания показала уверенные результаты в третьем квартале, увеличив выручку до 1,88 млрд долларов, и сохраняет сильный баланс, положительные денежные потоки и регулярные выплаты дивидендов.
Отсрочка пошлин снижает давление на цены и маржу в краткосрочной перспективе, но не решает структурных проблем отрасли. В ближайшие годы ключевыми останутся потребительский спрос, издержки и ход торговых переговоров. Даже если тарифы благоприятствуют крупнейшим компаниям, высокие оценки могут ограничивать потенциал роста без явного улучшения операционных результатов.
